오늘은 액티브 펀드가 지수추종의 패시브 펀드를 이길 수 있을까 라는 내용으로 적어볼까 합니다.
미국의 '자본주의 역사'를 대표하는 지수, 다우지수.
개인투자자든, 기관투자자든 미국주식을 투자의 기본 옵션으로 보는 투자자들이라면, 그 해 투자수익률이 좋았는지 나빴는지 기준을 삼는 것이 있다면, S&P500지수 입니다.
다우지수는 미국 자본주의의 근간인 주식시장의 산 증인이라 해도 무방한데요, 그 역사가 127년이나 되었죠. 1896년 5월26일 다우지수가 처음 시작되었으니까요. 1884년 찰스 다우에 의해 처음 고안된 지수로써 처음 런칭했던 당시에는 총 12개 기업이 편입되었습니다.
- American Cotton Oil Company (반독점법에 의해 쪼개진 후 현 유니레버 식품부문으로 편입)
- American Sugar Refining Company (현 도미노 푸드로 변화)
- American Tobacco Company (1911년 반독점법에 의해 브리티시어메리칸토바고 등에 쪼개져 인수됨)
- Chicago Gas Company (현 인테그리스 에너지로 변화)
- Distilling & Cattle Feeding Company (현 LyondellBasell 사업부문 현입)
- General Electric (에디슨이 키운 GE는 2000년대 잭 웰치 주도로 금융사업에 손을 댔다가 미국발 금융위기 영향으로 기업가치가 점점 쪼그라들어 결국 2018년 다우지수에서 탈락)
- Laclede Gas Company (Spire 사로 편입)
- National Lead Company (납 페인트 회사, 지금은 코팅전문기업인 크로노스 그룹의 홀딩 컴퍼니)
- North American Company (철도, 석탄채굴 회사 등 많은 자원과 기간망 기업들을 거느린 홀딩컴퍼니 였으나 지금은 보험회사로 변화)
- Tennessee Coal (철광석 채굴 회사였고 지금은 United Steel 회사로 편입)
- United States Leather Company (당시 미국 내 최대 가죽회사 중 하나였으나 산업의 부침을 겪다가 1952년 몇개 기업에 피인수되면서 사라짐)
- United States Rubber Company (고무제조기업으로 출발하여 지금은 미쉐린이 인수하여 타이어를 주로 제조하는 기업으로 운영 중)
이 중에서 지금까지 기업가치가 지속적으로 성장하고 유지되는 기업은 GE가 유일. 그러나 GE도 다우지수에서 2018년에 빠지면서 최초 편입기업이란 명예를 빼앗기고 말았죠.
12개 기업들의 성격을 보면 당시 19세기 말엽부터 20세기 초반까지 어떤 아이템들이 가장 잘 나간 산업인지 보여줍니다.
고무, 화학, 가죽, 석탄, 납페인트, 철도, 가스오일, 설탕, 담배 등.
지금껏 핫한 산업으로 이어지고 있는 것은 가스오일과 식품, 담배 정도가 있겠네요.
다음기회에 다우지수와 나스닥지수, S&P500지수의 역사에 대해 다시한번 다루기로 하고요,
어쨌든
미국주식시장의 역사를 대표하는 다우지수는 처음 12개 기업에서 시작하여 지금까지 30개 대표기업을 편입시켜 지수로 운영하고 있죠. 그러나, 자본주의가 확장되고 미국이 세계 최강으로 거듭나면서 새로운 기업들이 탄생하고 빠르게 다국적기업으로 성장하여 30개 기업으로 증시를 대표하기에는 한계가 있었겠죠.
https://trenue.com/usstock_page/
미국주식
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trenue.com
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미국의 '현 자본주의'를 대표하는 지수, S&P500지수.
그래서, 1957년 탄생한 것이 S&P500지수입니다. 기업신용평가로 유명한 Standard & Poor's에서 미국을 대표하는 500개 기업을 편입하여 지수화 한 것입니다.
나스닥은 기술기업 중심이라면, S&P500이야 말로, 지금 미국을 대표하는 섹터의 주요기업들이라고 보면 되겠습니다.
이런 S&P500은 점점 미국의 중심지수가 되고 전세계의 대표지수로 거듭났는데요, 금융투자산업이 진화와 성장을 거듭하면서 연간수익률을 비교할 때 SP500지수를 벤치마킹 하는 경우가 많습니다.
S&P500지수가 각 해에 연초대비 얼마나 올랐는지, 얼마나 빠졌는지와 투자수익을 비교하는 것이죠.
며칠 전 Standard Poor's에서 흥미로운 내용을 발표했습니다.
지난 15년 간 S&P500지수와 벤치마크를 해서 수익률이 상회한 액티브 펀드(대형주 중심의 펀드만 적용)는 6.6%에 불과하다는 것.
지난 10년 간을 보았을 때에는,
지난 5년 간을 보았을 때에는,
지난 3년 간 S&P500지수의 수익률을 뛰어넘은 액티브 펀드
대형주 기준으로 봤을 때, S&P500지수 대비 상회한 액티브펀드 비율이 6.6%지만 중소형주의 경우 달라지지 않을까 라는 생각도 할 수 있을텐데, 결과는 그렇지 않습니다.
다양한 섹터를 기준으로 봤을 때에도, 기준 투자시간을 길게 하면 할 수록 S&P500을 뛰어넘는 액티브 펀드 비율은 극히 적다는 것을 알 수 있습니다.
미국에서 난다긴다 하는 투자그루들이 운영하는 액티브 펀드 94%는 S&P500보다 뒤쳐지는 수익률을 내고 있다는 사실. 놀랍습니다.
결론은, 워렛버핏 옹의 말씀이 옳다!
2007년에도 워렌버핏 옹이 언급했었죠.
투자를 어렵게 생각하지 말고, 장기적 관점에서 S&P500 ETF에 적립식으로 투자하라고. 자기가 봤을 때에는 왠만한 액티브 펀드보다 지수추종 패시브 펀드가 장기적으로 봤을 때에는 성과가 좋을 거라면서...
결과적으로 웨런버핏의 말이 이번에도 맞았습니다.
https://www.cnbc.com/2022/10/03/billionaire-warren-buffett-swears-by-this-inexpensive-investing-strategy-that-anyone-can-try.html
Billionaire Warren Buffett swears by this inexpensive investing strategy that anyone can try
No one can pinpoint the exact date when it became clear that investing in index funds had won out over investing in active management, but Warren Buffett declaring it to be so is certainly a pivotal moment.
www.cnbc.com
요즘과 같은 미래를 예측하기 어렵고 긴축국면과 폭발적인 인플레이션이 팽배한 시점에서 특히, SPY를 매주 또는 매월 소액으로 꾸준하게 적립식으로 나눠서 투자하는 것은 어쩌면 가장 현명한 투자방법이라고 할 수 도 있겠습니다.
물론 지금보다 지수가 더 하락할 가능성도 있어서 나중에 더 떨어지면 매수해야겠다 생각하는 것도 틀리진 않지만, 반대로 떨어지지 않고 슬금슬금 거리다가 반등하면, 개인투자자들 성향 상 매수기회를 놓쳤다면서 비중을 크게 사는 경우가 다반사 죠.
그런 것을 감안할 때, 지수가 지지부진한 지금부터 꾸준히 소액으로 쪼개서 비중을 늘려나가는 것이 괜찮아 보입니다.
SPY 주가가 오늘 $385인데, 지금이 1차 지지선, 2차 지지선은 360달러 부근, 그보다 더 빠지면 투자의 기회(장기적 관점)로 접어든다고 보면 되겠습니다.
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